来源：雪球App，作者： 天-策，（https://xueqiu.com/9242014687/170475461）

 1.创世纪短期利空，中长期利多！

本来想用“壮士断腕”、“剜肉补疮”来形容创世纪年报中大幅剥离折损精密结构件各类资产及权益的行为，但是仔细想想，这两个成语都不符合目前的情境。创世纪2020年年报预告整体剥离折损结构件相关资产达到10亿！合适的形容方式应该是“涅槃重生”、“脱胎换骨”！

（1）利空

大幅计提结构件不良资产，导致全年亏损5亿！而上半年1.4亿利润，三季度1.7亿利润，吸引了很多资金流入，突然的大幅亏损，会有业绩暴雷之嫌。

（2）利多

精密结构件资产剥离的干干净净，仅剩大约3亿优质资产，其他存在风险的资产均进行了大幅度剥离折损。从2021年开始，创世纪将成为高端数控机床为唯一主业的行业龙头。从2021年开始，业绩将以深圳创世纪数控机床业绩为准。

2.创世纪“不讲武德”，虽无违规之嫌，但是实际上有不负责的行为

注册制之后，信息披露成为交易所首重工作，将公司评判更多的交给资本市场。在注册制下，创世纪在定增、股权激励等材料中对公司经营情况进行了非常详尽的披露。

因此，从规则和信息披露的角度来看，创世纪不存在违规问题，但是却存在一些不道德的行为，或者说存在一些合规合法但是让股东感觉被玩弄的调控手段。

（1）不负责行为一：虎头蛇尾

创世纪上半年通过1.4亿利润，又叠加天风赵晓光多次“暗示”国内打入苹果链高端数控机床企业，年利润5亿！多个正面信息，促使公司股价直接大涨至13.7元。

在一片看好声中，公司突然在年报预告中来个“业绩大洗澡”。这次洗澡，或许是为了“从头再来”，强身健体，但是短期可能导致公司在资本市场认识的两极分化，又到了互道“SB”阶段。

质疑1：为什么上半年或者各个季度进行结构件资产的剥离减值，非要在上半年呈现出一片欣欣向荣的面貌，而年报则给你一个大大的“雷”抱。这种不道德的行为就是典型的虚假型富二代行为。

质疑2：这样的业绩调节与操作行为在会计准则和上市公司交易规则层面没有违规的问题，但是却是实实在在给投资者挖了个大坑，跳不跳呢，不跳吧怕错过，跳吧怕被坑。

（2）不负责行为二：均衡交付，业绩迁移

三季报开始实施均衡交付，使得6232台销量仅核算4381台，大约1900台机床销售数据未纳入核算。再来看年报预告销售20000台机床，三季报预告机床利润3.7亿，而全年机床利润5亿，大致可以判断四季度机床利润1.3亿，纳入核算的机床数据大约为3500台。

创世纪四季度机床销售数据为：20000台-6800台-6200台=7000台！这个销售数据，减值是爆表，绝对的满产满销！

这大致可以算出通过均衡交付，2020年销售的机床中，仅核算了：6800台（上半年）+4400台（三季度）+3500台（四季度，估算）=14700台。2020年销售的5300台数控机床，因为均衡交付的策略，纳入了2021年的业绩！

质疑1:上半年6800台的销售量就是核算量，而到了三季度开始展示均衡交付“技能”，通过均衡交付，成功将部分销售机床的业绩辗转腾挪。四季度，转转腾挪更是玩出花样。

质疑2：2020年股权激励目标是深圳创世纪机床销售28亿，前三季度完成22亿销售，按照核算的四季度3500台核算量，全年业绩29亿，仅比目标多1亿。多余的业绩通过均衡交付转移到了2021年。

注：（1）周五开始很多球友就开始 @ 我来分析创世纪的年报预告。本来计划周五晚上就把创世纪2020年报预告的分析材料写好，但临时朋友进关商品遇阻，寻求帮助，进入海关帮忙至深夜5点多才得以休息，上午8点又前往海关沟通、协调，直至下午4点事情才终于办妥。短暂休息之后，开始整理思绪和材料，正式开始分析创世纪2020年报预告，发现思绪很多，思路不够顺畅，只能脚踩西瓜皮，想到哪里写到哪里了。具体的年报预告分析只能等脑袋清晰一些再来分析了。

（2）本资料仅是个人的主观分析和判断，不作为个股操作建议！

 $创世纪(SZ300083)$